Kapitel B Das Schuldenmanagement des Bundes
Das Schuldenmanagement des Bundes
1 Die Bundesrepublik Deutschland – Finanzagentur GmbH
Die Finanzagentur wurde am 19. September 2000 gegründet. Alleinige Gesellschafterin ist die Bundesrepublik Deutschland, vertreten durch das Bundesministerium der Finanzen (BMF). Sitz der Gesellschaft ist Frankfurt am Main. Die Steuerung und Kontrolle dieses privatwirtschaftlich organisierten Unternehmens ist im BMF angesiedelt.
Mit der Geschäftsaufnahme am 11. Juni 2001 übernahm die Finanzagentur die Kernaufgaben des Schuldenmanagements vom BMF und nachfolgend von der Bundesbank. Seit dem 1. August 2006 gehören das Privatkundengeschäft mit Bundeswertpapieren und das Führen des Bundesschuldbuchs ebenfalls zum Unternehmen.
Detaillierte Informationen über den Geschäftsumfang der Finanzagentur, die Historie und die Struktur des Unternehmens sind unter www.deutsche-finanzagentur.de verfügbar.
1.1 Ziele
Ziele der Neuorganisation des Schuldenmanagements sind
- die Reduktion der Zinskostenbelastung des Bundes aus der Kreditaufnahme mittelfristig um 500 bis 750 Mio. € jährlich und
- die Optimierung der Risikostrukturen des Kreditportfolios.
Im Rahmen des Schuldenmanagements des Bundes wird ein Portfolio in Höhe von ca. 923 Mrd. € (Stand: 30. Juni 2008) verwaltet.
Die Emissionsplanung des Bundes sieht vor, in 2008 Bundeswertpapiere im Volumen von 213 Mrd. € zu begeben oder aufzustocken. Allein die Zinskostenbelastung, die der Bund in diesem Zusammenhang im Jahr 2008 zu tragen haben wird, beläuft sich auf rund 40 Mrd. €.
Die Senkung der Zinslast des Bundes soll unter Berücksichtigung der in Kapitel 1.4 beschriebenen Rahmenbedingungen und mithilfe der zur Verfügung stehenden Refinanzierungsinstrumente erreicht werden.
1.2 Strukturen
Die Finanzagentur wird von zwei Geschäftsführern geleitet und verfügt über eine flache Hierarchiestruktur. Sie gliedert sich in sechs Bereiche und dazugehörige Abteilungen auf. Abbildung 1 zeigt das im Juli 2008 gültige Organigramm der Finanzagentur.
Ende Juni 2008 beschäftigte die Finanzagentur 308 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Entsprechend den fachspezifischen Anforderungen der Front-, Middle- und Backofficebereiche handelt es sich dabei um Spezialisten mit unterschiedlicher akademischer Ausbildung, Finanzmarkt- und Verwaltungserfahrung.
Die flachen Hierarchien des privatrechtlich organisierten Unternehmens ermöglichen der Geschäftsführung eine effiziente und effektive Gestaltung der Geschäftsprozesse.
1.3 Aufgaben
Die Finanzagentur erbringt Dienstleistungen für das BMF bei der Haushalts- und Kassenfinanzierung der Bundesrepublik Deutschland und ihrer Sondervermögen auf den Finanzmärkten. Hierzu führt die Finanzagentur ihre Geschäftsaktivitäten mittels verschiedener Finanzinstrumente „im Auftrag und für Rechnung des Bundes“ aus. Zu den Geschäftsaktivitäten zählen insbesondere
- die Vorbereitung, der Abschluss und die Abwicklung von Emissions- und Handelsgeschäften in Bundeswertpapieren gegenüber institutionellen und privaten Anlegern, sonstigen Kreditgeschäften und Derivatgeschäften,
- der Abschluss und die Abwicklung von besicherten und unbesicherten Geldmarktgeschäften, insbesondere zum Ausgleich des Kontos der Bundesrepublik Deutschland und deren Sondervermögen,
- die Verwaltung der Schulden und Finanzierungsinstrumente des Bundes und seiner Sondervermögen sowie
- die Führung des Bundesschuldbuchs.
Im Rahmen der Vorgaben des BMF trifft die Finanzagentur hierbei Entscheidungen über Emissionen und Konditionen von Bundeswertpapieren. Sie ist weiterhin für die Planung und Berichterstattung im Schuldenmanagement zuständig. Dabei erstellt und prüft sie Marktanalysen und Modelle zur Portfoliosteuerung. Des Weiteren ist sie zuständig für die Vorbereitung von Entscheidungsalternativen zur Umsetzung der Geschäftspolitik im Schuldenmanagement des Bundes. Sie entwickelt Zinsprognosen und erstellt Modelle zur Laufzeitoptimierung.
Das Instrumentarium sowie die organisatorische und personelle Struktur der Finanzagentur sind so geprägt, dass sie den schnell wachsenden und wechselnden Anforderungen der Finanzmärkte Rechnung trägt. Durch die Kombination der eingesetzten Refinanzierungsinstrumente wird es möglich, die Steuerung und Kontrolle des Schuldenmanagements des Bundes noch effizienter und effektiver zu gestalten.
Die Finanzagentur bietet dem Emittenten eine Reihe von Vorteilen:
- Die Finanzagentur operiert unmittelbar am Finanzplatz Frankfurt und im direkten Kontakt mit der Financial Community.
- Es ist somit möglich, die Interessen des Emittenten mit den Erwartungen des Marktes auf sehr kurzen Kommunikationswegen, zeitnah und bedarfsgerecht, in Einklang zu bringen.
- Das dabei an den Tag gelegte hohe Maß an Transparenz führt bei den Investoren zu Vertrauen und Planungssicherheit.
- Durch das unmittelbare Operieren am Markt, die Möglichkeiten der Marktpflege und dem Einsatz neuer Instrumente ist die Finanzagentur in der Lage, sich kurzfristig und flexibel auf veränderte Marktbedingungen einzustellen.
| Anhang | Größe |
|---|---|
| Kapitel B_Dr. Carl Heinz Daube.pdf | 733.11 KB |
